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投資成長股有何訣竅?

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

今年以來,A股市場將以成長股上漲主導的結構性行情演繹得淋漓盡致,新興行業漲幅居前,傳統周期行業漲幅落后,近10個月以來行業漲幅高低相差超過150%,相應的以新興行業為主要投資方向的股票型基金今年以來收益率普遍超過30%,投資人對于此類型新基金的認購熱情也相應升溫。目前正在建行、農行、交行和天天基金網等渠道發行的大摩品質生活精選股票基金也銷售火爆。該基金著重投資于與提升百姓生活品質密切相連的、有較大概率孕育高速成長個股的行業,從而更大把握地獲取企業成長紅利。就投資者關注的成長股投資相關問題,記者日前采訪了摩根士丹利華鑫基金基金投資部總監、大摩品質生活精選股票基金擬任基金經理錢斌。

記者:為什么今年市場會產生結構性分化?

錢斌:今年以來,市場結構分化的內生邏輯還在于市場對新政改革主導下的經濟結構轉型寄予厚望,新興行業的強勁上漲其實有很強的基本面支撐。從長期來看,互聯網電視、互聯網金融以及移動互聯網等新興產業正在前所未有地顛覆著我們的生活,并且目前產業升級和新經濟(310358,基金吧)增長點對于中國經濟長遠發展的重要性都遠超過GDP的增速。從短期來看,現階段的成長股投資已經逐漸成為了一場“群眾運動”,考慮慣性因素,市場熱情或也難在短期內就減退。

記者:那投資成長股有什么風險嗎?

錢斌:成長股投資最大的風險是標的成長性的喪失,而非標的股價的飆漲。而現階段國內的消費、互聯網等新興行業的成長性其實才在起步階段,其中能持續增長的行業龍頭公司未來一段時間利潤同比增長有可能持續保持在30%至50%甚至更高的增速。其實,過去10年,A股市場上最美妙的成長概念是周期股的成長。市場現在給予傳統行業如此低的估值,說到底還是因為這些行業不再成長,甚至出現衰退。

記者:現階段投資者有什么投資策略?

錢斌:選股時主要綜合運用行業、企業、估值和市場關注度四個維度。第一,重點關注那些目前處于充分競爭階段,但有望最終過渡到壟斷競爭階段的行業;第二,通過數據挖掘和調研去考察企業經營的歷史,去考察企業管理團隊是否具有管理好企業的成功基因;第三,看企業的估值是否位于合理的區間,但在估值時并不看重單一指標,而是看重企業的市值,從中挖掘那些市值既能反映一定的行業地位,又能有充分成長空間的企業;第四,特別關注市場是否過度關注一個企業,如果一個企業質地很好,但又正處在不被市場看好的階段,就是市場的認知偏差而形成的買入良機。

本報記者于建J180

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